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2020年归母净利润劲增52装饰原纸龙头QA

产品描述:2020年归母净利润劲增52% 装饰原纸龙头企业华旺科技驶入快车道发布日期: 来源:证券市场周刊4月21日,杭州华旺新材料科技股份有

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  • 产品简介
  • 2020年归母净利润劲增52% 装饰原纸龙头企业华旺科技驶入快车道

    发布日期: 来源:证券市场周刊

    4月21日,杭州华旺新材料科技股份有限公司(下称“华旺科技”)发布了2021年一季报,一季度公司营业收入6.33亿,同比增长126.90%;归母净利润0.98亿,同比增长174.15%。结合2020年年报中华旺科技归母净利润劲增52.23%,以及当前装饰原纸行业景气的状况,可以确认,华旺科技已进入新一轮的快速增长。

    股价反映资本市场乐观预期

    内外合力促成新一轮增长

    根据4月16日发布的2020年报,华旺科技当年营业收入16.12亿,归母净利润2.60亿,公司2019年和2020年归母净利润同比增幅分别为36.25%和52.23%。公司同时发布了10派6转增4的丰厚分红预案,现金分红比例达47.05%。

    自2020年12月28日上市以来,经过最初几个交易日的“颠簸”之后,华旺科技股价进入稳步上升阶段,2月、3月和4月(截至4月21日收盘)的月度涨幅分别为2.95%、6.70%和12.46%,显著强于大势。

    股价与业绩彼此印证,说明资本市场对次新股华旺科技的成长性抱有较为乐观的预期。

    持股集中度的变化也从侧面印证了这一点。一季度末,华旺科技股东总户数为22270,人均持股9154,较2020年年末上升了73.73%;一季度前十大流通股东持股占流通A股比例为5.93%,较2020年年末大幅上升了2.92pct。,并有两只公募基金进入前十,持股集中度显著提升。

    综合来看,华旺科技这一轮的快速增长,是内外两方面合力的结果。

    从外部环境来看,在国家产其占复合聚氨酯胶粘剂产销量的比重已到达50%以上业政策的支持下,装饰原纸行业站上新赛道,发展前景广阔,未来一片蓝海。同时,行业集中度不断提升,进口替代空间巨大。

    从内部经营来看,华旺科技凭借自身多项突出优势,及时抓住了行业发展的机遇,公司毛利率不断提升,盈利增长势头强劲。

    在外部环境与内部经营两方面的有利因素“双击”作用下,华旺科技站上了风口。

    盈利水平连上台阶

    受益于行业集中度逐步提升

    华旺科技的出色业绩,首先是公司综合优势的体现。

    华旺科技是国内装饰原纸行业龙头企业之一,并已成功跻身全球高端装饰原纸行业前列。公司目前拥有杭州和马鞍山两大生产基地和多条全球先进生产线,可生产各类装饰原纸品种400余个。

    在发展中,华旺科技以专业的研发团队为技术支撑,世界先进的生产设备为保障、经验丰富的生产团队为后盾,已形成显著的规模效应,产品品质卓越、生产成本竞争力强,公司的盈利水平与抵御风险的能力优异。

    规模方面,华旺科技以较大的生产规模取得了在采购和销售环节的议价能力,提升了盈利水平与抵御风险的能力;产品方面,华旺科技的产品具有良好表现性能,在中高端市场具有强大的消费引导力和市场领导力;品牌与客户资源方面,华旺科技依靠各项优势,在国内外市场积累了较好产品口碑与品牌知名度,并与许多优质客户建立了良好的合作关系;环保方面,华旺科技通过在环保设施、污染物处理的较大投入力度,实现了环境保护与清洁生产,符合国家建设环境友好型现代造纸工业的政策要求。

    2020年,在新冠疫情冲击下,并经历了从原材料价格急剧变化到原纸市场价格的波动,华旺科技积极、稳健应对各项挑战,实现了“创效管理”和“创新发展”的目标,中高端市场占比明显提升,盈利水平创历史新高。

    2018年、2019年和2020年,公司加权平均净资产收益率分别为14.87%、17.24%和21.56%,2019年和2020年分别增长2.37pct。和4.32 pct。。2021年一季度,公司加权平均净资产收益率为4.33%,同比增1.06 pct。。

    2020年,华旺科技通过深耕主营业务增强产品竞争力,并通过各项有效措施降低成本,提高公司毛利率。举例来说,2020年公司营业成本下降10.06%,其中财务费用下降61.27%。

    另外,随着近年来环保部门环保核查的加强,装饰原纸行业内无法达标的中小企业陆续被淘汰,行业集中度逐步提升。2020年这一趋势继续强化,产能向华旺科技等大型企业进一步集中。

    矢志研发创新取得丰硕成果

    募投项目实施带来量价齐升

    卓越的研发创新能力是华旺科技竞争优势的核心要素之一。作为国家级高新技术企业,华旺科技矢志研发与创新,拥有多项专利,并获得“中国地板行业科技创新奖”、“中国林业产业创新奖”等荣誉。公司还是“中国林产工业协会装饰纸与饰面板专业委员会”副理事长单位,并参与起草了《人造板饰面专用纸》国家标准。公司拥有省级高新技术企业研究开发中心,自主研发的多项产品被浙江省经济和信息化委员会认定为“省级工业新产品”。

    华旺科技坚持行业领先、技术先行的原则,不断加大技术研发投入。2020年,公司研发投入0.54亿,同比增长11.56%;研发投入总额占营业收入比例为3.36%,增长0.43 pct。。期末公司研发人员的数量166人,占公司总人数的比例为19.42%。

    在新品种研发生全行业工业总产值和销售总额均到达500亿元以上产方面,华旺科绿色低碳是影响世界经济的重要因素技当年完成38个新品种的研发生产,其中专利产品1个,实用型专利产品3个。

    多年以来,华旺科技精心建设花园式工厂,引进全球最先进的造纸设备,学习探索最前沿的装饰原纸生产技术,以最严谨的“工匠精神”,倾注最大的热情和耐心,打造华旺产品,服务于优质客户。华旺科技的产品因此获得海内外市场的高度认可,华旺品牌也成为了中国装饰原纸民族品牌杰出代表之一。

    未来数年,在良好的行业发展环境和公司自身优势共同作用下,华旺科技的产品毛利率有望进一步走高。而IPO募投项目的实施,将有效扩大公司产能,形成“量价齐升”的大好局面。

    华旺科技全资子公司马鞍山华旺公司“年产12万吨装饰原纸生产线新建项目”第一条生产线已于2020年10月顺利投产,第二条生产线预计2022年初投产。募投项目的陆续实施,将有效扩大公司装饰原纸产能,助力公司突破产能瓶颈、优化产品结构、满足客户需求,提高公司产品的快速供应能力,提升产品市场占有率,充分发挥规模优势,巩固市场地位,并保证最新的研发成果得到落实。

    所属赛道处于历史上升期

    “碳中和”目标赋予新动力

    装饰原纸行业是特种纸的细分行业之一,具有节约资源与创新驱动的特征。目前,装饰原纸产业链的产品以其超强的表现力和可塑性、卓越的性价比、出色的环保性能,不仅已成为天然薄木的最佳代替品,还逐步替代天然石材、皮革、布艺、PVC等一系列其他装饰材料,成为装饰材料行业中应用最广泛的材料之一,并逐渐成为建材行业发展的重要支柱。

    在国内经济快速增长的背景下,中国装饰原纸行业的市场规模不断扩大。根据,2012年至2019年,中国面层装饰原纸的销量从49.40万吨上升至108.52万吨,年复合增长率为11.90%。

    近年来,得益于一带一路、旧城改造、消费升级、全屋定制的长足发展,以及产品应用领域的不断拓宽,下游产业需求不断增长,装饰原纸行业整体增速较快。2020年,由于行业需求回暖,叠加原材料成本的合理化控制,促使企业利润率全面回升,是行业景气度较高的一年。华旺科技亦得益于上述行业发展大背景。

    从发展过程来看,中国装饰原纸行业的发展整体晚于欧美国家。进入21世纪之后,随着下游需求不断提升打开市场空间,国内的装饰原纸企业生产规模逐渐扩大,产品品质日益优化。行业出现了较为明显的进口替代效应,国产化率逐步提升。

    华旺科技是装饰原纸行业发展和国产化进程中的佼佼者,今天,公司产品已远销欧洲、中东、印度、韩国等国家和地区,是国内最重要的是石墨烯本身的电容为21μF/cm2少数能够与欧美装饰原纸企业直接开展国际竞争的企业之一。

    展望未来,以A股上市为契机,华旺科技将紧抓资本市场发展机遇,在立足国内业务的基础上,不断开拓国外市场,通过良好的产品品质和售后服务能力开展与更多国家的业务往来,将更多优质的产品带出国门,走向世界舞台。

    最后,在“碳达峰、碳中和”的国家战略目标影响下,装饰原纸行业以其独特的资源节约和创新驱动特征,在国家产业政策的大力支持下,势必进入新的上升阶段。

    华旺科技作为行业龙头企业之一,已经证明并将继续证明,公司能够抓住历史发展机遇,经过不断的技术改进和市场开拓获得持续增长,从而具备较高的成长性。

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